油价“抖一抖”，东南亚实业跟着“颤三颤”

首页 ꄲ 财经 ꄲ 油价“抖一抖”，东南亚实业跟着“颤三颤”

中东战火延烧三月，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价持续冲高。一场由能源危机引爆的 “原油休克”，正化作无形的经济海啸，全方位席卷东南亚实体产业。从航空、餐饮到赌场，从轮胎制造到安全套生产，区域内企业集体拉响利润警报，成本飙升 + 需求崩塌的双重寒冬已然降临。

东南亚对中东能源依赖根深蒂固。东盟能源中心 2026 年数据显示，东盟超半数原油进口来自中东，菲律宾、越南、泰国、新加坡对中东原油依存度分别高达约 95%、88%、59%、60%。彭博行业研究分析师苏菲安蒂统计，菲律宾、泰国企业盈利预期下调幅度居首；马来西亚、印尼凭大宗商品优势稍显韧性；新加坡、越南则深陷物流成本暴涨困境。这场跨行业、跨国界的连锁冲击，正重构区域产业成本逻辑，倒逼供应链与能源战略加速迭代。

航司求生

航空业直面燃油成本暴击，成为危机 “前哨阵地”。中东冲突后，航空燃油价格飙升，直接击穿航司利润防线。亚洲航空、新加坡航空、泰国航空同步上调票价、征收燃油附加费，削减低效航线并严控支出。越南航空启动应急预案，优化航班编排以减少运营干扰。

负责管理泰国多个主要机场的泰国机场公司表示，机票价格上涨和航班取消已显著影响客流量，被迫推出奖励与折扣优惠挽留旅客。亚行报告指出，东南亚航空业成本结构中燃油占比超 30%，油价每上涨 10%，行业利润平均下滑 8%-12%。这场冲击不仅挤压航司盈利，更重创区域旅游业客流基础。

通胀悄悄吃掉了什么？

能源通胀快速传导至终端消费，餐饮、零售、赌场等服务业集体遇冷。菲律宾跨国炸鸡巨头快乐蜂集团披露，因大宗商品与供应链成本攀升，利润暴跌 39%，被迫重新评估扩张计划。泰国正大食品公司警告，货运中断扰动饲料供应，运输与原材料价格或持续上行，挤压养殖与加工利润。

旅游业疲软直接冲击赌场业。云顶新加坡指出，机票涨价与生活成本上升抑制旅游需求，游客消费意愿显著下滑。菲律宾环球电信预警，物价暴涨挤压家庭预算，非必要消费支出持续收缩。从餐饮到零售，从线下服务到休闲娱乐，成本抬升 + 需求走弱的双向挤压，让东南亚消费市场寒意刺骨。

通道遭遇扰动

能源危机直击石油化工产业链，原料短缺与成本飙升双重夹击。霍尔木兹海峡紧张局势威胁原油、石脑油等关键原料运输，区域石化企业紧急寻找替代货源、加大库存储备。泰国国家石油公司宣布，已从冲突地区外锁定额外石油供应，保障生产连续性。

原料短缺倒逼产能调整。暹罗水泥公司因化工原料供应中断，暂停部分化工业务，影响下游建材、纺织等产业链。医疗化工领域冲击更直接：全球最大安全套制造商马来西亚康乐公司因油基化学品供应受阻，产品价格上调最高 30%；全球最大橡胶手套生产商顶级手套同步提价，转嫁原料成本压力。从工业化工到医疗耗材，石化产业链的每一环都在承受 “油震” 阵痛。

承压前行

东南亚作为全球轮胎制造核心区，深度绑定原油与橡胶供应链，成为能源危机重灾区。油价飙升推高合成橡胶、炭黑等原料成本，航运中断进一步加剧物流费用上涨，轮胎企业陷入成本、物流双重挤压困境。

行业巨头集体承压。米其林预警，若中东冲突持续，原材料、能源及物流成本将增加超 4 亿欧元，直接侵蚀欧洲与亚洲工厂利润。日本住友橡胶（邓禄普、飞劲轮胎母公司）表示，投入成本飙升显著压缩利润空间，被迫上调部分市场轮胎售价以维持运营。东南亚轮胎厂面向欧美、亚洲市场供货，成本上涨后订单竞争力下滑，部分中小厂商已被迫减产或停产，区域轮胎产业面临新一轮洗牌。

能源危机的连锁反应持续蔓延，医疗、金融、民生等领域同步承压。在泰国，曼谷杜斯特医疗服务集团表示，到泰国求医的中东病人减少，生活成本上涨或促使消费者推迟非必要手术。

金融行业风险加剧。经济增长放缓和消费需求疲软放大放贷风险，泰国汇商银行、菲律宾金融银行等机构预期不良贷款率上升，纷纷增加贷款损失准备金。

民生端通胀高企。菲律宾通胀率飙升至三年来最高水平，2026 年 3 月政府宣布进入为期一年的国家紧急状态，首都马尼拉约六成加油站一度断供。越南汽柴油价格累计涨幅最高达 80%，部分山区省份客运票价涨幅达 50%。马来西亚、印尼虽受益于大宗商品价格走强，但中国通胀压力亦持续加大。